2017体验金活动|国债能不能买?现在最好别投,不然你会后悔

2020-01-11 14:20:44 3866次浏览

导读:   因为不看好美国经济,大家就会抛售美元买黄金和其他国家货币。美元指数下跌,国内10年国债的收益率就会下降。国内央行的货币政策调整相对缓慢,但从人民银行最近的一系列操作来看,方向已经逐渐明确。第二周,生猪和猪肉价格则出现了明显回落,分别下跌5.6%和3.4%,预计2020年初cpi将达到峰值后回落。从这三个角度看,明年的国债收益率会继续走低,如果在收益率和安全性中,以追求收益率为前提,那还是不建议买国

2017体验金活动|国债能不能买?现在最好别投,不然你会后悔

2017体验金活动,我的建议,如果你是追求收益率的话,不太建议,因为接下来国债的收益率下行的可能性非常大。

至于说下行的原因,我帮大家分析一下。

第一个原因是全球经济增速存在下行压力,尤其是美国经济。

今年以来,受贸易摩擦的影响,全球经济正逐步放缓,美国经济增速下降,明年美元指数走低的可能性较大。

因为不看好美国经济,大家就会抛售美元买黄金和其他国家货币。

大家看上面这个图,美元指数和国内10年国债收益率的指数是正相关走势。

美元指数下跌,国内10年国债的收益率就会下降。

从这个角度看,明年10年国债收益率走低的可能性就非常大。

第二个原因是国内接下来降息的可能性非常大。

全世界范围看,美联储今年已三次降息,欧央行亦宣布降息并重启qe,日本央行虽按兵不动但一直暗示未来可能进一步放松货币政策,2019年以来,已有超30家央行降息,全球央行或再次进入政策协调期。

国内央行的货币政策调整相对缓慢,但从人民银行最近的一系列操作来看,方向已经逐渐明确。

人民银行下调mlf和omo利率,最新一期lpr长短端利率均下调5bp,这一系列的措施就是在变相降息,降低实体经济融资成本。

在预测明年美联储进一步降息的大背景下,这给国内的货币政策调整带来相当大的空间,预计仍有一定的下调空间。

大家看上面这张图,1年期的国债收益率跟7天回购利率是正相关关系。

所谓的回购利率就是央行借钱给商业银行,商业银行拿资产做抵押,等商业银行有钱后,央行再回购,这个借钱给商业银行的利息就是回购利率,央行下调回购利率,就等同于降低了商业银行的资金成本,商业银行成本降低后,贷给企业的利率就有一定幅度的下降空间。

所以,下调回购利率就等同于降息。

我们刚才预测过,明年央行还会有降息动作,降息会让1年期国债利率下降,所以基于这样的逻辑,明年国债利率还有进一步走低的可能性。

第三个原因,通胀影响有限。

大家看一下,这个是10年国债收益率跟cpi的走势关系图,正相关。

cpi涨10年国债的收益率也会跟着涨。

前段时间,cpi上涨速度较快,但是原因比较单一,主要是猪肉价格上行推动了本轮通胀,10月cpi同比上涨3.8%,其中猪肉价格上涨101.3%,影响cpi上涨约2.43个百分点,占cpi同比总涨幅的近三分之二,猪肉价格的上涨主要受季节性因素和非洲猪瘟的影响,目前的猪肉价格已经回落。

11月15日,全国农产品批发市场猪肉平均价格为48.13元/公斤,相比于14日下降了0.9%。

11月第一周,生猪价格小幅下跌1.4%,猪肉价格环比涨幅明显回落,微涨0.2%。

第二周,生猪和猪肉价格则出现了明显回落,分别下跌5.6%和3.4%,预计2020年初cpi将达到峰值后回落。

从这三个角度看,明年的国债收益率会继续走低,如果在收益率和安全性中,以追求收益率为前提,那还是不建议买国债。